Début octobre, les prix du minerai de fer ont connu un rebond à court terme, principalement dû à l'amélioration attendue des marges de la demande et à la hausse des tarifs du fret maritime. Cependant, le renforcement des restrictions de production des aciéries et la chute brutale des tarifs du fret maritime ont ramené le prix à un nouveau plancher annuel. En valeur absolue, le prix du minerai de fer a chuté de plus de 50 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. Par ailleurs, du point de vue de l'offre et de la demande, les stocks portuaires actuels ont atteint leur plus haut niveau sur la même période ces quatre dernières années. Cette accumulation continue risque de maintenir la faiblesse des prix du minerai de fer cette année.
Les expéditions minières courantes sont toujours en hausse.
En octobre, les expéditions de minerai de fer en Australie et au Brésil ont diminué par rapport à l'année précédente et au mois précédent. Cette baisse s'explique d'une part par les travaux de maintenance des mines, et d'autre part par le coût élevé du fret maritime, qui a également affecté, dans une certaine mesure, les expéditions de minerai de fer de certaines mines. Cependant, conformément aux prévisions pour l'exercice fiscal, l'approvisionnement des quatre principales mines devrait progresser au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente et au mois précédent.
La production de minerai de fer de Rio Tinto a diminué de 2,6 millions de tonnes au troisième trimestre par rapport à l'année précédente. Conformément à son objectif annuel minimum de 320 millions de tonnes, la production du quatrième trimestre devrait augmenter de 1 million de tonnes par rapport au trimestre précédent, soit une baisse de 1,5 million de tonnes sur un an. La production de minerai de fer de BHP a quant à elle reculé de 3,5 millions de tonnes au troisième trimestre par rapport à l'année précédente, mais l'entreprise a maintenu son objectif annuel de 278 à 288 millions de tonnes et anticipe une amélioration au quatrième trimestre. FMG a réalisé de bonnes performances lors des trois premiers trimestres. Au troisième trimestre, sa production a progressé de 2,4 millions de tonnes sur un an. Pour l'exercice 2022 (juillet 2021-juin 2022), les prévisions de livraisons de minerai de fer restent comprises entre 180 et 185 millions de tonnes. Une légère hausse est également attendue au quatrième trimestre. La production de Vale au troisième trimestre a augmenté de 750 000 tonnes par rapport à l'année précédente. Sur la base d'une production annuelle de 325 millions de tonnes, la production du quatrième trimestre a progressé de 2 millions de tonnes par rapport au trimestre précédent, soit une hausse de 7 millions de tonnes sur un an. De manière générale, la production de minerai de fer des quatre principales mines devrait augmenter de plus de 3 millions de tonnes au quatrième trimestre par rapport au mois précédent et de plus de 5 millions de tonnes sur un an. Malgré l'impact de la faiblesse des prix sur les expéditions, les principales mines restent rentables et devraient atteindre leurs objectifs annuels sans avoir à réduire délibérément leurs livraisons de minerai de fer.
Concernant les gisements non conventionnels, à partir du second semestre, les importations chinoises de minerai de fer en provenance de ces pays ont sensiblement diminué sur un an. Le prix du minerai de fer a baissé et la production de certains minerais à coût élevé a commencé à décliner. On s'attend donc à ce que les importations de minerais non conventionnels continuent de diminuer d'une année sur l'autre, mais que l'impact global reste limité.
Concernant les mines nationales, malgré un ralentissement de la production, les restrictions de production très strictes mises en place en septembre devraient entraîner une production mensuelle de minerai de fer au quatrième trimestre au moins équivalente à celle de septembre. Par conséquent, la production des mines nationales devrait rester stable au quatrième trimestre, avec une baisse d'environ 5 millions de tonnes par rapport à l'année précédente.
De manière générale, les expéditions des principales mines ont augmenté au quatrième trimestre. Parallèlement, compte tenu du recul mensuel de la production de fonte brute à l'étranger, la part du minerai de fer exporté vers la Chine devrait rebondir. Par conséquent, les exportations de minerai de fer vers la Chine progresseront tant sur un an que sur un mois. Les mines non conventionnelles et les mines nationales pourraient enregistrer une légère baisse sur un an. Cependant, la marge de recul mensuelle reste limitée. L'offre totale du quatrième trimestre demeure donc en hausse.
Les stocks portuaires sont maintenus en état d'épuisement.
L'accumulation de minerai de fer dans les ports au cours du second semestre est très marquée, témoignant du déséquilibre entre l'offre et la demande. Depuis octobre, le rythme d'accumulation s'est de nouveau accéléré. Au 29 octobre, les stocks de minerai de fer dans les ports atteignaient 145 millions de tonnes, un niveau jamais atteint à la même période ces quatre dernières années. Selon les estimations, ces stocks pourraient atteindre 155 millions de tonnes d'ici la fin de l'année, accentuant ainsi la pression sur le marché au comptant.
Le soutien du côté des coûts commence à s'affaiblir.
Début octobre, le marché du minerai de fer a connu une légère reprise, en partie due à la hausse des prix du fret maritime. À cette époque, le fret C3 entre Tubarao (Brésil) et Qingdao (Chine) avoisinait les 50 USD/tonne, mais il a récemment chuté de manière significative. Le 3 novembre, il est tombé à 24 USD/tonne, et le fret maritime entre l'Australie-Occidentale et la Chine n'était plus que de 12 USD/tonne. Le coût du minerai de fer dans les principales mines est généralement inférieur à 30 USD/tonne. Par conséquent, malgré la baisse significative du prix du minerai de fer, les mines restent globalement rentables et le soutien des coûts sera relativement faible.
Globalement, bien que le prix du minerai de fer ait atteint un nouveau plancher cette année, il existe encore un potentiel de baisse, que ce soit du point de vue de l'offre et de la demande ou des coûts. Cette situation de faiblesse devrait se maintenir cette année. Cependant, le prix à terme du minerai de fer pourrait bénéficier d'un certain soutien autour de 500 yuans/tonne, car le prix au comptant du minerai de fer de qualité supérieure correspondant à ce prix à terme avoisine les 320 yuans/tonne, soit un niveau proche de son plus bas niveau en quatre ans. Ce facteur devrait également soutenir le prix du minerai de fer. Par ailleurs, compte tenu du maintien d'une marge bénéficiaire élevée par tonne de minerai de fer, des fonds pourraient être disponibles pour des ventes à découvert, ce qui soutiendrait indirectement le prix du minerai de fer.